تراجع قيمة الليرة التركية بعد تخفيض المركزي سعر الفائدة

عمليات “الريبو” و”الريبو العكسي”

“الريبو” أو “اتفاق إعادة الشراء”، هو سعر الفائدة لمدة قصيرة جدًا على عمليات شراء وبيع الأصول المالية كالسندات الحكومية من المصرف المركزي.

وهو أداة للسياسة النقدية التي يتحكم بها المصرف المركزي للسيطرة على حجم القروض وتعديل حجم السيولة لمواجهة حالات التضخم والانكماش، تُعرف بعمليات السوق المفتوح.

وتتمثل عمليات السوق المفتوح في بيع وشراء المصرف المركزي الأوراق المالية بمختلف أنواعها، وعلى الأخص السندات الحكومية، بهدف تخفيض كمية النقود المعروضة، عن طريق شراء أفراد المجتمع تلك السندات.

وتعطي المصارف التجارية قيمة هذه السندات نقودًا إلى المصرف المركزي، وبالتالي تقل قدرتها على الإقراض.

وتؤدي عملية بيع السندات في السوق المفتوح إلى انكماش حجم الائتمان وتخفيض حجم النقود المعروضة، ولذلك تسعى السلطات النقدية إلى بيع السندات في حالات التضخم.

وتسمى الاتفاقية “اتفاقية إعادة الشراء” (الريبو) بالنظر إلى بائع الورقة المالية، بينما تسمى الاتفاقية بـ“الريبو العكسي” بالنظر إلى مشتري الورقة، أي أن البائع يجري عملية “ريبو” والمشتري يجري عملية “ريبو عكسي”.

ويهدف البائع في اتفاقية “الريبو” إلى الحصول على السيولة النقدية، أي أنه في مركز المتمول، فهو يبيع الأوراق المالية بقصد الحصول على ثمنها النقدي من المشتري، ثم في الموعد الآجل يسترد البائع أوراقه المالية بثمن أعلى من الثمن الأول.

وفي عملية “الريبو العكسي”، يكون المشتري في مركز الممول، لديه فائض سيولة يشتري بها أوراقًا مالية بثمن نقدي، ثم يبيعها في الموعد اللاحق بثمن أغلى من الثمن الأول.

والفرق بين الثمنين هو تكلفة التمويل على البائع ويسمى عائد اتفاقية الشراء.

ومن أبرز الأصول المستعملة في عمليات “الريبو” و”الريبو العكسي” السندات الحكومية وأذونات الخزينة وشهادات الإيداع والأوراق المالية المدعومة برهون عقارية.

–